全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(x77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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